Что такое межбанковский валютный рынок и почему он так важен

Каждый день мы слышим новости о курсе доллара, евро или других валют. Иногда упоминается, что "курс на межбанке упал" или "НБУ провел интервенцию". За этими сухими сообщениями скрываются процессы, которые напрямую влияют на наши цены, зарплаты и даже на экономическую стабильность страны. Давайте подробно разберем, что такое межбанковский валютный рынок и какую роль он играет.

Что такое межбанковский валютный рынок (МВРУ)

Межбанковский валютный рынок — это своего рода "биржа" для банков, где они покупают и продают иностранную валюту друг другу. Причём не по фиксированным тарифам, а в зависимости от спроса и предложения в реальном времени.

На этом рынке банки обмениваются долларами, евро и другими валютами между собой для того, чтобы:

• выполнять международные платежи клиентов;
• обслуживать внешнеторговые операции компаний;
• пополнять собственные валютные резервы;
• участвовать в спекулятивных операциях, зарабатывая на курсовой разнице.

Для обычного человека межбанк — это как "закулисье" валютного рынка, но именно там зарождаются курсы, которые потом мы видим в обменниках или в новостях.

Важно понимать: на межбанке валюту покупают и продают крупными партиями — часто речь идёт о суммах в миллионы долларов.

Пример:
Допустим, сегодня утром один банк хочет купить $5 миллионов для оплаты импортных товаров, а другой банк продаёт $3 миллиона, потому что его клиенты сдали валюту от экспортных контрактов. Остаточный спрос подталкивает цену доллара вверх. Так в течение дня курс постоянно "дышит".

Кто участвует в межбанке

Участников межбанка немного, но каждый из них играет свою роль:

• Коммерческие и государственные банки. Основные игроки. Они работают как по собственным нуждам (например, для выплаты валютных депозитов), так и в интересах своих клиентов — экспортёров, импортёров, инвесторов.
• Национальный банк Украины (НБУ). Центральный банк страны. Он вмешивается в торги только тогда, когда нужно скорректировать спрос или предложение, чтобы не допустить резких скачков курса.

Простые граждане или малые компании на межбанк напрямую не выходят — они покупают или продают валюту через банки или обменные пункты.

Реальный кейс:
В октябре 2023 года несколько украинских банков массово скупали валюту на межбанке, чтобы подготовиться к выплатам по зарубежным контрактам. Это временно подняло курс доллара с 36,3 грн до 36,8 грн всего за три дня.

Как формируется курс на межбанке

Курс на межбанке рождается в режиме реального времени. Его формируют две силы:

• Спрос (те, кто хочет купить валюту);
• Предложение (те, кто хочет продать валюту).

Когда спрос превышает предложение — цена на валюту растёт. Когда предложение превышает спрос — цена падает.

Например:

• Если в стране активный экспорт (продажа товаров за рубеж) и валюты становится много, курс доллара снижается.
• Если компании массово скупают валюту для импорта или из-за страха кризиса, курс доллара растёт.

Курс постоянно меняется в течение дня в зависимости от рыночных настроений, новостей, геополитики и даже слухов.

Формирование курса происходит по принципу аукциона: покупатели предлагают свои цены покупки, продавцы — цены продажи, и сделки заключаются там, где цены совпадают.

Интересный факт:
На межбанке торги могут проходить по десяткам сделок в минуту — банки через электронные торговые платформы обмениваются заявками буквально в реальном времени.

Роль НБУ на межбанке: как регулируется рынок

Нацбанк Украины выполняет несколько ключевых функций на межбанке:

• Интервенции. Когда рынок выходит из равновесия — например, курс резко падает или растёт — НБУ может вмешаться, продавая или покупая валюту из международных резервов. Это называется валютной интервенцией.
• Регулирование ликвидности. НБУ контролирует объём гривны на рынке, чтобы банки не разгоняли курс из-за избытка или нехватки денег.
• Сигнальная функция. Иногда НБУ своими действиями или заявлениями посылает рынку сигналы — например, о готовности поддерживать курс в случае кризиса.

Важно:
Национальный банк Украины не стоит в стороне. Он активно регулирует рынок, если колебания курса становятся угрожающими. НБУ не устанавливает курс напрямую. Его задача — сглаживать резкие колебания и не допускать паники.

Как именно:

• Продаёт доллары, чтобы сбить спрос и укрепить гривну.
• Покупает доллары, чтобы удержать гривну от чрезмерного укрепления, которое вредит экспортёрам.

Кейс из практики:
В августе 2023 года НБУ продал через интервенцию более $300 миллионов за неделю, чтобы остановить резкий рост курса доллара на фоне панических настроений из-за активизации боевых действий.

НБУ, как правило, не сообщает заранее о своих интервенциях, чтобы не создавать спекулятивных ожиданий. Их задача — тихо стабилизировать рынок.

Статистика:
В 2023 году Нацбанк продал и купил на межбанке валюту на сумму более $25 миллиардов в рамках своих интервенций.

Чем отличается курс на межбанке, в обменниках и официальный курс НБУ

Вывод:

• Межбанк — самый чистый и рыночный курс.
• Официальный курс немного запаздывает.
• В обменниках маржа всегда выше — они зарабатывают на разнице.

Интересный факт:
В периоды высокой волатильности разница между межбанком и обменниками может достигать 1 гривны и более.

Почему события на межбанке важны для всей финансовой системы

Межбанк — это нервная система экономики. Любое отклонение от нормы мгновенно ощущается везде:

• Растет курс доллара → растут цены на импортные товары, технику, автомобили.
• Стабильный межбанк → бизнес уверен в завтрашнем дне, легче инвестировать, привлекать кредиты.
• Нестабильный межбанк → растут риски банковских кризисов, бегства капитала, падения гривны.

Поэтому НБУ так внимательно следит за ситуацией на межбанке: это фундамент финансовой устойчивости страны.

Экономический эффект:
Каждые дополнительные 2 гривны роста курса доллара увеличивают стоимость импорта в Украине примерно на 5–7% — это быстро раскручивает инфляцию.

Как работают валютные интервенции НБУ на практике

Когда ситуация на межбанке выходит из-под контроля (например, спрос на доллар резко превышает предложение и гривна падает), НБУ выходит с интервенцией.

Шаги интервенции:

• Анализ ситуации. НБУ мониторит рынок в режиме реального времени.
• Принятие решения. Если видит угрозу финансовой стабильности — готовит интервенцию.
• Выход на рынок. Через аукцион или прямую продажу валюты отдельным банкам предлагает доллары по фиксированному курсу.
• Стабилизация. Когда спрос удовлетворён — паника уходит, курс выравнивается.

Форматы интервенций - по лучшей цене. Банки торгуются между собой, а НБУ принимает заявки с наиболее выгодными условиями.

Реальный пример:
В декабре 2023 года, во время острой фазы боевых действий, НБУ выходил на межбанк почти каждый день, продавая в среднем от $50 до $100 млн в день, чтобы не допустить обвала гривны.

Интересный факт:
Если ситуация на рынке стабилизируется, НБУ может начать обратно скупать доллары, чтобы пополнить свои резервы.

Вместо вывода: 5 фактов о межбанковском валютном рынке

• Межбанк — это не биржа с фиксированными часами. Торги могут идти весь рабочий день, а сделки заключаются напрямую между банками.

• Курс меняется в реальном времени. Иногда за день курс доллара может "плавать" на 20–30 копеек.

• НБУ — не диктатор, а регулятор. Он не диктует курс, а сглаживает чрезмерные колебания.

• Официальный курс НБУ всегда немного запаздывает. Он публикуется по данным предыдущего торгового дня.

• Межбанк влияет на всё: цены в магазинах, стоимость кредитов, уровень инфляции и даже стабильность вкладов в банках.